保變電氣:資產評估報告
目錄
聲明..............................................................................................................................1
資產評估報告摘要......................................................................................................2
資產評估報告..............................................................................................................4
一、委托人、被評估單位和評估委托合同委托的其他評估報告使用者概況..4
二、評估目的........................................................................................................10
三、評估對象和評估范圍....................................................................................10
四、價值類型......................................................................................................... 11
五、評估基準日..................................................................................................... 11
六、評估依據......................................................................................................... 11
七、評估方法........................................................................................................15
八、評估程序實施過程和情況............................................................................25
九、評估假設........................................................................................................27
十、評估結論........................................................................................................28
十一、特別事項說明............................................................................................29
十二、資產評估報告的使用限制說明................................................................31
十三、資產評估報告日........................................................................................31
資產評估報告附件....................................................................................................33北京天健興業資產評估有限公司
聲明
一、本資產評估報告依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協會發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制。
二、委托人或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定及本資產評估報告載明的使用范圍使用資產評估報告；委托人或者其他資產評估報告使用人違反前述規定使用資產評估報告的，本資產評估機構及資產評估師不承擔責任。本資產評估報告僅供委托人、資產評估委托合同中約定的其他資產評估報告使用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用；除此之外，其他任何機構和個人不能成為資產評估報告的使用人。本資產評估機構及資產評估師提示資產評估報告使用人應當正確理解評估結論，評估結論不等同于評估對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。
三、本資產評估機構及資產評估師遵守法律、行政法規和資產評估準則，堅持獨立、客觀和公正的原則，并對所出具的資產評估報告依法承擔責任。
四、評估對象涉及的資產、負債清單由委托人、被評估單位申報并經其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認；委托人和其他相關當事人依法對其提供資料的真實性、完整性、合法性負責。
五、本資產評估機構及資產評估師與資產評估報告中的評估對象沒有現存或者預期的利益關系；與相關當事人沒有現存或者預期的利益關系，對相關當事人不存在偏見。
六、資產評估師已經對資產評估報告中的評估對象及其所涉及資產進行現場調查；已經對評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注，對評估對象及其所涉及資產的法律權屬資料進行了查驗，對已經發現的問題進行了如實披露，并且已提請委托人及其他相關當事人完善產權以滿足出具資產評估報告的要求。
七、本資產評估機構出具的資產評估報告中的分析、判斷和結果受資產評估報告中假設和限制條件的限制，資產評估報告使用人應當充分考慮資產評估報告中載明的假設、限制條件、特別事項說明及其對評估結論的影響。
北京天健興業資產評估有限公司
別事項說明”對評估結論的影響；并關注評估結論成立的評估假設及前提條件。
我們特別強調：本評估意見僅作為交易各方進行股權交易的價值參考依據，而不能取代交易各方進行股權交易價格的決定。
本報告及其結論僅用于本報告設定的評估目的，而不能用于其他目的。
根據國家的有關規定，本評估結論使用的有效期限為1年，自評估基準日2018年12月31日起，至2019年12月30日止。
以上內容摘自評估報告正文，欲了解本評估項目的全面情況和合理理解評估結論，請報告使用者在征得評估報告所有者許可后，認真閱讀評估報告全文，并請關注特別事項說明部分的內容。
北京天健興業資產評估有限公司
保定天威保變電氣股份有限公司擬收購保定
多田冷卻設備有限公司股權項目
資產評估報告
天興評報字（2019）第0172號
保定天威保變電氣股份有限公司：
北京天健興業資產評估有限公司接受貴單位的委托，按照有關法律、行政法規和資產評估準則的規定，堅持獨立、客觀和公正的原則，采用資產基礎法和收益法，按照必要的評估程序，對保定天威保變電氣股份有限公司擬收購保定多田冷卻設備有限公司股權而涉及保定多田冷卻設備有限公司的股東全部權益在2018年12月31日的市場價值進行了評估?，F將資產評估情況報告如下。
一、委托人、被評估單位和評估委托合同約定的其他評估報告使用者概況
（一）委托人概況
企業名稱：保定天威保變電氣股份有限公司（以下簡稱“天威保變”）
統一社會信用代碼：91130600718358175D
注冊地址：保定市天威西路2222號
法定代表人：文洪
注冊資本：184,152.848萬元
公司類型：其他股份有限公司(上市)
成立時間：1999年09月28日
經營范圍：變壓器、互感器、電抗器等輸變電設備及輔助設備、零售部件的制造與銷售；輸變電專用制造設備的生產與銷售；電力工程施工；承包境內、外電力、機械行業工程及境內國際招標工程；上述境外工程所需的設備、材料出口業務；相關技術、產品及計算機應用技術的開發與銷售；經營本企業自產產品的出口業務和本企業所需的機械設備、零配件、原輔材料的進口業務；自營本單位北京天健興業資產評估有限公司
所有各種太陽能、風電產品及相關配套產品的進出口業務與本單位太陽能、風電相關技術的研發、太陽能、光伏發電系統、風力發電系統的咨詢、系統集成、設計、工程安裝、維護；自營和代理貨物進出口業務，自營和代理除國家組織統一聯合經營的出口商品和國家實行核定公司經營的進口商品除外的其他貨物的進出口業務（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）。
（二）被評估單位概況
1.基本信息
企業名稱：保定多田冷卻設備有限公司（以下稱“保定多田公司”）
統一社會信用代碼：91130600601209512R
注冊地址：河北省保定市創業路109號
法定代表人：張洪利
注冊資本：500萬美元
實收資本：2001年01月08日
企業類型：有限責任公司(中外合資)
成立時間：2001年01月08日
營業期限：至2021年01月07日
經營范圍：變壓器、發電機、電動機用冷卻設備及其零部件、附件制造；銷售本公司生產的產品，并提供售后服務。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）***。
2.歷史沿革
2001年1月，經河北省經貿委批準，由保定天威集團有限公司、三菱電機株式會社、三菱電機（中國）有限公司等三家公司共同出資設立了保定多田冷卻設備有限公司。公司地處保定國家高新技術產業開發區，注冊資本500萬美元，主要通過引進日本三菱電機和多田電機先進的變壓器用冷卻設備制造技術，生產油浸式和氣體絕緣式變壓器用冷卻裝置。公司主導產品有風冷卻器、水冷卻器和片式散熱器等。2002年4月，公司開始試生產；2003年3月，公司取得ISO9001質量體系認證；公司在激烈的競爭中脫穎而出，成功的榮獲了秦山核北京天健興業資產評估有限公司
電站的合格供應商資格，成為同行業中首批進入核電領域的企業；2007年，公司首次承接上海地下變電站用冷卻系統取得了成功；2008年，公司產品與國內首條1000KV晉東南荊門特高壓交流示范工程中配套成功；次年，公司產品又成功進入了直流輸變電工程領域；2009年，公司利用日本多田技術并加以改進創新，成功的實現了水冷卻器的國產化。
3.公司股權結構及變更情況
保定多田冷卻設備有限公司成立于2001年1月，注冊資本為500萬美元，成立時股權結構如下：
金額單位：萬美元
序號 股東名稱 認繳出資額 持股比例
1 保定天威集團有限公司 245 49%
2 三菱電機株式會社 205 41%
3 三菱電機（中國）有限公司 50 10%
4 合計 500 100%
2009年10月23日，由保定天威集團有限公司、三菱電機株式會社、三菱電機（中國）有限公司等三家公司共同與多田電機株式會社簽訂合營公司合同，由三菱電機株式會社轉讓給多田電機株式會社100萬美元股權，轉讓后多田電機株式會社占公司股權的20%，三菱電機株式會社占公司股權21%，轉讓后股權結構如下：
金額單位：萬美元
序號 股東名稱 認繳出資額 持股比例
1 三菱電機（中國）有限公司 50 10%
2 多田電機株式會社 100 20%
3 三菱電機株式會社 105 21%
4 保定天威集團有限公司 245 49%
5 合計 500 100%
2012年12月3日，由三菱電機株式會社轉讓給多田電機株式會社55萬美元股權，轉讓后多田電機株式會社占公司股權的31%，三菱電機株式會社占公司股權10%，轉讓后股權結構如下：
金額單位：萬美元
序號 股東名稱 認繳出資額 持股比例
1 三菱電機（中國）有限公司 50 10%
2 多田電機株式會社 155 31%
3 三菱電機株式會社 50 10%
北京天健興業資產評估有限公司
序號 股東名稱 認繳出資額 持股比例
4 保定天威集團有限公司 245 49%
5 合計 500 100%
2013年10月，根據保定天威集團有限公司與保定天威保變電氣股份有限公司簽署的《資產置換協議》，保定天威集團有限公司將持有的保定多田冷卻設備有限公司49%股權全部置換給保定天威保變電氣股份有限公司，股權置換完成后保定天威保變電氣股份有限公司持有保定多田冷卻設備有限公司49%股權。轉讓后股權結構如下：
金額單位：萬美元
序號 股東名稱 認繳出資額 持股比例
1 三菱電機（中國）有限公司 50 10%
2 多田電機株式會社 155 31%
3 三菱電機株式會社 50 10%
4 保定天威保變電氣股份有限公司 245 49%
5 合計 500 100%
截至評估基準日2018年12月31日，保定多田冷卻設備有限公司股權結構如下表所示：
金額單位：萬美元
序號 股東名稱 認繳出資額 持股比例
1 三菱電機（中國）有限公司 50 10%
2 多田電機株式會社 155 31%
3 三菱電機株式會社 50 10%
4 保定天威保變電氣股份有限公司 245 49%
5 合計 500 100%
4.公司主要資產概況
保定多田冷卻設備有限公司主要生產電力冷卻設備產品，主要資產有存貨、房屋建筑物、機器設備、土地使用權。其中房屋建筑物包括綜合廠房、淋漆室、油漆庫、鍋爐房、污水處理間、門衛室、實驗室、更衣室、庫房、新冷卻器廠房、道路和圍墻等生產用房及輔助設施；機器設備包括機械設備、車輛、電子設備，機械設備包括散熱器生產線、條水冷卻器生產線和條數控開卷縱剪生產線；土地使用權為企業占用的工業土地使用權，面積為34671.10平方米。
5.公司主營業務概況
北京天健興業資產評估有限公司
主要經營業務為變壓器用片式散熱器、風冷卻器、水冷卻器，發電機組用空氣冷卻器、氫氣冷卻器等。由于國家宏觀政策對環境治理加強，國家和地區環保力度不斷加大，公司主要產品片式散熱器因環保涂漆禁止，加上片式散熱器的市場銷售不佳，產品處于生產虧損狀態，經公司領導層研究決定從2019年開始停止生產片式散熱器。
6.公司組織結構及人力資源
（1）組織機構情況
公司下設總務部、財務部、采購部、市場部、技術部、質量保證部、制造部7個職能機構。公司組織機構圖如下：
（2）人員情況
公司現有人員227人，其中：公司日方領導1人，中方派遣領導3人，中層管理人員5人、職能主管及技術人員80名，一線員工138人（含班組長）。
1）人員學歷情況
公司?？萍耙陨蠈W歷人數68人，占總人數30%，其中：研究生1人、本科35人、?？?6人、?？埔韵?59人。
2）持證情況
高級工程師以上1人，工程師16人，助理工程師20人。截止目前共有94人次考取了職業技能等級證書，其中持有高級技師證1人、技師證1人、高級工證36人、中級工證54人、初級工證2人。17人持有兩個工種以上職業資格證書，北京天健興業資產評估有限公司
占操作崗位人數的18%。
7.財務狀況表及經營成果
財務狀況表
金額單位：萬元
項目 2016.12.31 2017.12.31 2018.12.31
流動資產 22,512.66 21,815.74 17,848.69
非流動資產 4,936.35 4,457.47 3,801.16
其中：長期股權投資
投資性房地產
固定資產 2,931.14 2,541.13 1,831.76
在建工程 37.94 20.33 2.65
無形資產 1,886.24 1,826.72 1,767.20
其他非流動資產
資產總計 27,449.01 26,273.21 21,649.84
流動負債 9,488.42 7,373.80 7,002.32
非流動負債 3,129.00 3,129.00 3,627.96
負債總計 12,617.42 10,502.80 10,630.27
所有者權益 14,831.59 15,770.41 11,019.57
經營成果表
金額單位：萬元
項目 2016年 2017年 2018年
一、營業收入 20,219.66 16,969.96 10,412.69
減：營業成本 14,444.50 12,355.58 9,725.11
營業稅金及附加 136.30 160.87 127.39
銷售費用 2,122.90 1,697.51 1,379.21
管理費用 1,447.87 1,408.00 2,307.22
財務費用 311.19 277.00 220.82
資產減值損失 51.53 -52.88 891.76
加：投資收益 - - -
北京天健興業資產評估有限公司
項目 2016年 2017年 2018年
二、營業利潤 1,705.36 1,130.68 -4,233.43
加：營業外收入 83.90 28.11 21.90
減：營業外支出 88.73 106.82 723.06
三、利潤總額 1,700.52 1,051.96 -4,934.60
減:所得稅費用 316.53 203.13 -133.76
四、凈利潤 1,384.00 848.83 -4,800.83
上表中列示的財務數據，其中2016年、2017年、2018年數據業經立信會計師事務所（特殊普通合伙）審計，并出具信會師報字[2017]第ZG28081號、信會師報字[2018]第ZG26051號、信會師報字[2019]第ZG21546號無保留意見審計報告。
（三）資產評估委托合同約定的其他評估報告使用者
根據資產評估委托合同的約定，本報告無其他報告使用者。
（四）委托人和被評估單位的關系
委托方為被評估單位股東。
二、評估目的
根據中國兵器裝備集團有限公司下發的批復文件（兵裝發[2019]20號），保定天威保變電氣股份有限公司擬收購保定多田冷卻設備有限公司的股權，需要對保定多田冷卻設備有限公司的股東全部權益進行評估，為該經濟行為提供價值參考依據。
三、評估對象和評估范圍
（一）評估對象
評估對象為保定多田冷卻設備有限公司的股東全部權益。
（二）評估范圍
評估范圍為保定多田冷卻設備有限公司于評估基準日的全部資產及負債，其中總資產賬面價值21,649.85萬元，負債賬面價值10,630.28萬元，凈資產賬面價值11,019.57萬元。各類資產及負債的賬面價值見下表：
北京天健興業資產評估有限公司
資產評估申報匯總表
單位：萬元
項 目 賬面價值
1 流動資產 17,848.69
2 非流動資產 3,801.16
3 固定資產 1,831.76
4 在建工程 2.65
5 無形資產 1,767.20
6 其他 199.55
7 資產總計 21,649.85
8 流動負債 7,002.32
9 非流動負債 3,627.96
10 負債總計 10,630.28
11 凈資產 11,019.57
委托人和被評估單位已承諾委托評估對象和評估范圍與經濟行為所涉及的評估對象和評估范圍一致。
四、價值類型
本次評估價值類型為市場價值，本報告書所稱市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。
五、評估基準日
評估基準日是2018年12月31日。
評估基準日是由委托人確定的，與資產評估委托合同約定的評估基準日一致。
六、評估依據
本次評估工作中所遵循的經濟行為依據、法律法規依據、評估準則依據、資產權屬依據和評估取價依據為：
（一）經濟行為依據
中國兵器裝備集團有限公司下發的批復文件（兵裝發[2019]20號）。
（二）法律法規依據
北京天健興業資產評估有限公司
1.《中華人民共和國企業國有資產法》；
2.《中華人民共和國公司法》；
3.《中華人民共和國物權法》；
4.《中華人民共和國城市房地產管理法》；
5.《中華人民共和國企業所得稅法》；
6.《中華人民共和國資產評估法》（中華人民共和國主席令第46號）
7.《國有資產評估管理辦法》（國務院1991年91號令）；
8.《國有資產評估管理辦法實施細則》（原國家國有資產管理局發布的國資辦發[1992]36號）；
9.《關于改革國有資產評估行政管理方式加強資產評估監督管理工作意見的通知》（國辦發[2001]102號）；
10.《國有資產評估管理若干問題的規定》（財政部第14號令）；
11.《財政部關于印發
<國有資產評估項目核準管理辦法>
的通知》（財企[2001]801號）；
12.《財政部關于印發
<國有資產評估項目備案管理辦法>
的通知》（企[2001]802號）； 13.《企業國有資產監督管理暫行條例》（國務院2003年378號令）； 14.《企業國有資產交易監督管理辦法》（國資委、財政部32號令）； 15.《企業國有資產評估管理暫行辦法》（2005年國務院國資委第12號令）； 16.《關于加強企業國有資產評估管理工作有關問題的通知》（國資委產權[2006]274號）； 17.《關于企業國有資產評估報告審核工作有關事項的通知》（國資產權[2009]941號）； 18.《關于印發
<中央企業資產評估項目核準工作指引>
的通知》（國資發產權〔2010〕71號）； 19.《企業國有資產評估項目備案工作指引》（國資發產權[2013]64號）；北京天健興業資產評估有限公司 20.《關于促進企業國有產權流轉有關事項的通知》（國資發產權[2014]95號）； 21.《中華人民共和國土地管理法實施條例》； 22.《中華人民共和國城鎮土地使用稅暫行條例》； 23.《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》； 24.《中華人民共和國增值稅暫行條例》； 25.《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》； 26.其它相關的法律法規文件。 （三）評估準則依據 1.《資產評估基本準則》（財資〔2017〕43號）； 2.《資產評估職業道德準則》（中評協〔2017〕30號）； 3.《資產評估執業準則――資產評估程序》（中評協〔2018〕36號）； 4.《資產評估執業準則――資產評估報告》（中評協〔2018〕35號）； 5.《資產評估執業準則――資產評估委托合同》（中評協〔2017〕33號）； 6.《資產評估執業準則――資產評估檔案》（中評協〔2018〕37號）； 7.《資產評估執業準則――企業價值》（中評協〔2018〕38號）； 8.《資產評估執業準則――無形資產》（中評協〔2017〕37號）； 9.《資產評估執業準則――不動產》（中評協〔2017〕38號）； 10.《資產評估執業準則――機器設備》（中評協〔2017〕39號）； 11.《企業國有資產評估報告指南》（中評協〔2017〕42號）； 12.《資產評估機構業務質量控制指南》（中評協〔2017〕46號）； 13.《資產評估價值類型指導意見》（中評協〔2017〕47號）； 14.《資產評估對象法律權屬指導意見》（中評協〔2017〕48號）； （四）資產權屬依據 1.國有產權登記證、企業法人營業執照、公司章程； 2.土地使用證； 北京天健興業資產評估有限公司 3.土地使用權出讓合同； 4.房屋所有權證（或房地產權證不動產權證書）； 5.機動車行駛證及登記證； 6.主要設備購置合同、發票，以及有關協議、合同等資料； 7.其他權屬文件。 （五）評估取價依據 1.被評估單位提供的《資產評估申報表》、《收益預測表》； 2.《機動車強制報廢標準規定》（商務部、發改委、公安部、環境保護部令2012年第12號）； 3.評估基準日銀行存貸款基準利率及外匯匯率； 4.《房屋完損等級及評定標準》（城住字[1984]第678號）； 5.《全國統一建筑工程基礎定額河北省消耗量定額》（2012）； 6.《全國統一裝飾工程基礎定額河北省消耗量定額》（2012）； 7.《全國統一安裝工程基礎定額河北省消耗量定額》（2012）； 8.《河北省建設工程施工機械臺班單價》（2012）； 9.《河北省建筑、安裝、市政、裝飾裝修工程費用標準》（2012）； 10.保定市工程造價信息2018年第12期； 11.河北省住房和城鄉建設廳關于印發《建筑業營改增河北省建筑工程計價依據調整辦法》的通知（冀建市[2016]10號）； 12.《機電產品報價手冊》； 13.被評估單位提供的相關工程預決算資料； 14.被評估單位提供的歷史年度審計報告、未來年度經營計劃、盈利預測等資料； 15.評估人員現場勘察記錄及收集的其他相關估價信息資料； 16.被評估單位提供的會計報表、財務會計經營方面的資料、以及有關協議、合同書、發票等財務資料； 北京天健興業資產評估有限公司 17.與此次資產評估有關的其他資料。 七、評估方法 （一）評估方法簡介 企業價值評估基本方法包括資產基礎法、收益法和市場法。 企業價值評估中的資產基礎法也稱成本法，是指以被評估單位評估基準日的資產負債表為基礎，評估表內及可識別的表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。 企業價值評估中的收益法，是指將預期收益資本化或者折現，確定評估對象價值的評估方法。收益法常用的具體方法包括股利折現法和現金流量折現法。收益法是從企業獲利能力的角度衡量企業的價值，建立在經濟學的預期效用理論基礎上。 企業價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。 （二）評估方法的選擇 資產基礎法是以資產負債表為基礎，合理評估企業表內及表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法，結合本次評估情況，被評估單位可以提供、評估師也可以從外部收集到滿足資產基礎法所需的資料，可以對被評估單位資產及負債展開全面的清查和評估，因此本次評估適用資產基礎法； 收益法的基礎是經濟學的預期效用理論，即對投資者來講，企業的價值在于預期企業未來所能夠產生的收益。收益法雖然沒有直接利用現實市場上的參照物來說明評估對象的現行公平市場價值，但它是從決定資產現行公平市場價值的基本依據―資產的預期獲利能力的角度評價資產，能完整體現企業的整體價值，其評估結論具有較好的可靠性和說服力。從收益法適用條件來看，由于企業具有獨立的獲利能力且被評估單位管理層提供了未來年度的盈利預測數據，根據企業歷史經營數據、內外部經營環境能夠合理預計企業未來的盈利水平，并且未來收益的風險可以合理量化，因此本次評估適用收益法。 北京天健興業資產評估有限公司 （三）具體評估方法介紹 一）資產基礎法 企業價值評估中的資產基礎法，是指以被評估企業評估基準日的資產負債表為基礎，合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定評估對象價值的評估方法。各類資產及負債的評估過程說明如下： 1.流動資產及負債的評估 被評估單位流動資產包貨幣資金、應收票據、應收賬款、預付賬款、其他應收款、存貨、其他流動資產；負債包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收款項、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息、應付股利、其他應付款、長期借款、預計負債。 （1）貨幣資金：包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金，通過現金盤點、核實銀行對賬單、銀行函證、其他貨幣資金憑證等，以核實后的價值確定評估值。其中外幣資金按評估基準日的國家外匯牌價折算為人民幣值。 （2）應收票據：應收票據全部為不帶息銀行承兌匯票。對于應收票據，評估人員核對了賬面記錄，查閱了應收票據登記簿，并對應收票據進行了監盤核對，對于部分金額較大的應收票據，還檢查了相應銷售合同和出入庫單等原始記錄。經核實確認無誤的情況下，以核實后的賬面值確認評估值。 （3）應收賬款和其他應收款：對應收款項，核對明細賬與總賬、報表、評估明細表余額是否相符，根據評估明細表查閱款項金額、發生時間、業務內容等賬務記錄，分析賬齡。對金額較大或金額異常的款項進行函證，對沒有回函的款項實施替代程序（取得期后收回的款項的有關憑證或業務發生時的相關憑證），對關聯單位應收款項進行相互核對，以證實應收款項的真實性、完整性，核實結果賬、表、單金額相符。 評估人員在對上述應收款項核實無誤的基礎上，借助于歷史資料和現場調查了解的情況，具體分析欠款數額、欠款時間和原因、款項回收情況、欠款人資金、信用、經營管理現狀等，采用個別認定和賬齡分析的方法估計風險損失，對關聯企業的往來款項等有充分理由相信全部能收回的，評估風險損失為0；對有確鑿證據表明款項不能收回或實施催款手段后賬齡超長的，評估風險損失為100%；北京天健興業資產評估有限公司 對于預計不能全額收回但又沒有確鑿證據證明不能收回或不能全額收回的款項，在逐筆分析業務內容的基礎上，參考企業計算壞賬準備的方法，以帳齡分析分別確定一定比例的風險損失，按賬面余額扣除風險損失確定評估值。對企業計提的壞帳準備評估為零。 （4）預付款項：主要內容為預付的貨款、專利費、律師費、油費等。評估人員首先進行總賬、明細賬、會計報表及清查評估明細表的核對。如評估人員現場核實日，該預付賬款的貨物已經交付，或服務已經提供，評估人員檢查存貨、固定資產等資產及預付賬款明細賬，核實無誤后，以賬面值作為評估值。 （5）存貨 原材料：按照現行市場價格并加上合理的運雜費及損耗后計算評估值。納入本次評估范圍的正常狀態下的原材料購進日期接近于評估基準日且價格變動很小，因此這部分原材料本次評估以核實后賬面值確認評估值。對于存在過期、毀損、變質等情況的原材料，本次評估按其清理變現后的凈收益額作為評估值。 產成品：納入評估范圍的產成品大部分為對外銷售的產品，主要包括散熱器、冷卻器、水冷卻器和產品配件等。評估人員首先查閱了有關會計記錄、倉庫記錄，取得了企業基準日的產成品盤點表，并對產成品進行了抽查盤點，經核實賬面數量和金額記錄正確。其次通過了解相關產品的銷售市場和公司在市場的占有率，確定產成品的銷售情況。 對于對外銷售的產成品。評估人員根據產成品經核實的數量、銷售價格，以市場法法確定評估價值。即在產成品不含稅銷售價格的基礎上扣除銷售稅金、銷售費用、所得稅及適當比例的稅后利潤確定其評估值。計算公式為： 評估價值=實際數量×不含稅售價×（1-產品銷售稅金及附加費率-銷售費用率-營業利潤率×所得稅率-營業利潤率×（1-所得稅率）×r） 在產品：根據被評估單位提供的在產品評估明細表，通過詢問在產品的核算流程，審查有關在產品的原始單據、記賬憑證及明細賬，對在產品的形成和轉出業務進行抽查審核，對在產品的價值構成情況進行調查，經核查，在產品成本結轉及時完整，金額準確，且生產周期較短，企業按實際成本記賬，其成本組成內容為生產領用的原材料、制造費用、輔助材料和人工費用等。評估人員在核查其北京天健興業資產評估有限公司 成本構成與核算情況后認為其賬面值基本可以體現在產品的現時價值，故以核實后的賬面值確認評估值。 （6）負債：各類負債在查閱核實的基礎上，根據評估目的實現后的被評估企業實際需要承擔的負債項目及金額確定評估值。對于負債中并非實際需要承擔的負債項目，按零值計算。 2．非流動資產的評估 （1）房屋建（構）筑物 對房屋、構筑物主要采用成本法進行評估。 評估值=重置全價×綜合成新率 1）重置全價的確定 重置全價=建安工程造價+前期及其他費用+資金成本-可抵扣增值稅 對于大型、價值高、重要的建（構）筑物，根據各地執行的定額標準和有關取費文件，分別計算土建工程費用和各安裝工程費用，并計算出建筑安裝工程總造價。 對于價值量小、結構簡單的建（構）筑物采用單方造價法確定其建安綜合造價。 根據行業標準和地方相關行政事業性收費規定，確定前期及其他費用。根據基準日貸款利率和該類別建筑物的正常建設工期，確定資金成本，最后計算出重置全價。 2）綜合成新率的確定 （A）對于價值大、重要的建（構）筑物采用勘察成新率和年限成新率綜合確定，其計算公式為： 綜合成新率=勘察成新率×60%＋理論成新率×40% 其中： 理論成新率（%）=尚可使用年限/（尚可使用年限＋已使用年限）×100% 現場勘察成新率對主要建筑物逐項查閱各類建筑物的竣工資料，了解其歷年來的維修、管理情況，并經現場勘察后，分別對建筑物的結構、裝修、設備三部北京天健興業資產評估有限公司 分進行打分，填寫成新率的現場勘察表，測算勘察成新率。 （B）對于單價價值小、結構相對簡單的建（構）筑物，采用年限法并根據具體情況進行修正后確定成新率，計算公式： 成新率=（耐用年限-已使用年限）/耐用年限×100%。 3）評估值的計算 評估值=重置全價×綜合成新率 （2）設備類資產 納入評估范圍的設備類資產包括機器設備、運輸設備、電子設備三大類。 根據本次評估目的，按照持續使用原則，以市場價格為依據，結合設備特點和收集資料的情況，對設備類資產主要采用成本法進行評估。 評估值=重置全價×綜合成新率 1）機器設備 本次機器設備的評估主要采用重置成本法。機器設備評估的重置成本法是通過估算全新機器設備的更新重置成本，然后扣減實體性貶值、功能性貶值和經濟性貶值，或在確定綜合成新率的基礎上，確定機器設備評估價值的方法。設備的重置價值一般包括重新購置或建造與評估對象功效相同的全新資產所需的一切合理的直接費用和間接費用，如設備的購置價、運雜費、設備基礎費、安裝調試費、前期及其他費用、資金成本等。本次評估采用的計算公式為： 評估價值=重置價值×綜合成新率 ①重置全價的確定 重置全價＝設備購置價＋運雜費＋設備基礎費＋安裝調試費＋前期及其他費用＋資金成本－可抵扣的增值稅進項稅 對于零星購置的小型設備，不需要安裝的設備，重置全價＝設備購置價格+運雜費－可抵扣的增值稅進項稅。對于一些運雜費和安裝費包含在設備費中的，則直接用不含稅購置價作為重置價值。 （A）設備購置價 對于仍在現行市場流通的設備，直接按現行市場價確定設備的購置價格；對北京天健興業資產評估有限公司 于已經淘汰、廠家不再生產、市場已不再流通的設備，則采用類似設備與委估設備比較，綜合考慮設備的性能、技術參數、使用功能等方面的差異，分析確定購置價格。 （B）運雜費 運雜費是指廠家或經銷商銷售處到設備安裝現場的運輸費用。本次評估，考慮生產廠家與設備所在地的距離、設備重量及外形尺寸等因素，按不同運雜費率計取。 （C）安裝調試費 根據設備的特點、重量、安裝難易程度，參考相關行業定額，以購置價為基礎，按不同安裝費率計取。 對小型、無需安裝的設備，不考慮安裝調試費。 （D）基礎費用 對于設備的基礎費，根據設備的特點，參照《機械工業建設項目概算編制辦法及各項概算指標》、相關行業定額，以購置價為基礎，按不同費率計取。如設備不需單獨的基礎或基礎已在建設廠房時統一建設，在計算設備重置全價時不再考慮設備基礎費用。 （E）其他費用 其他費用包括管理費、可行性研究報告及評估費、設計費、工程監理費等，依據該設備所在地建設工程其他費用標準，結合本身設備特點進行計算，計算基礎為設備購置價、運雜費、基礎費及安裝調試費之和。 （F）資金成本 根據建設項目的合理建設工期，按評估基準日適用的貸款利率，資金成本按建設期內均勻性投入計取。 資金成本=（設備購置價+運雜費+安裝調試費+基礎費用+其他費用）×貸款利率×建設工期×1/2 ②綜合成新率的確定 綜合成新率=勘察成新率×0.6＋理論成新率×0.4 北京天健興業資產評估有限公司 （A）勘察成新率 勘察成新率的確定主要以企業設備實際狀況為主，根據設備的技術狀態、工作環境、維護保養情況，依據現場實際勘查情況對設備分部位進行逐項打分，確定勘察成新率。 （B）理論成新率 理論成新率根據設備的經濟壽命年限（或尚可使用年限）和已使用的年限確定。 理論成新率=（經濟壽命年限-已使用的年限）/經濟壽命年限×100% 對于已使用年限超過經濟壽命年限的設備，使用如下計算公式： 理論成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100% 對于價值量低、結構輕巧、簡單、使用情況正常的設備，主要根據使用時間，結合維修保養情況，以使用年限法確定成新率。 ③評估值的確定 機器設備評估值=重置全價×綜合成新率 2）車輛的評估 ①車輛重置全價 車輛重置全價由不含增值稅購置價、車輛購置稅和其它合理費用（如驗車費、牌照費、手續費等）三部分構成。購置價主要參照同類車型最新交易的市場價格確定。 ②綜合成新率的確定 依據現行的車輛報廢標準，以車輛行駛里程、使用年限兩種方法根據孰低原則確定理論成新率，然后結合現場勘察情況確定的勘察成新率綜合確定。 ③車輛評估值的確定 評估值=車輛重置全價×綜合成新率 3）電子設備的評估 ①電子設備重置全價的確定 北京天健興業資產評估有限公司 電子設備多為企業辦公用電腦、打印機、空調等設備，由經銷商負責運送安裝調試，重置成本直接以市場采購價確定。 ②成新率的確定 對于電子設備、空調設備等小型設備，主要依據其經濟壽命年限來確定其綜合成新率；對于大型的電子設備還參考其工作環境、設備的運行狀況等來確定其綜合成新率。 ③評估價值的確定 評估值=電子設備重置全價×成新率 對于購置時間較早，已停產且無類比價格的車輛及電子設備，主要查詢二手交易價采用市場法進行評估。 （3）土地使用權 土地估價選用的估價方法應符合《城鎮土地估價規程》的規定和運用的條件，并與估價目的相匹配。本評估中運用的估價方法是按照《城鎮土地估價規程》的規定，根據當地地產市場的發育狀況，并結合估價對象的具體特點及特定的估價目的等條件來選擇的。通常的估價方法有市場比較法、收益還原法、成本逼近法、剩余法、基準地價系數修正法。經過評估人員的實地勘察及分析論證，本次評估采用市場比較法和基準地價系數修正法進行評估。 （4）其他無形資產 保定多田公司納入本次評估的其他無形資產為電力變壓器用水冷卻器和旋轉機用水冷卻器的生產制造技術許可使用權，使用期為10年，攤余剩余年限分別為1.16年和4年。評估人員核實了購買發票、合同、使用情況及攤余年限等，由于此種許可轉讓屬于股東與被投資企業之間進行的，市場沒有參考的案例。本次評估以經審計后的攤余價值作為評估值。 （5）遞延所得稅資產 遞延所得稅資產是企業會計核算在后續計量過程中因企業會計準則規定與稅法規定不同，由資產的賬面價值與其計稅基礎的差異所產生。評估人員就差異產生的原因、形成過程進行了調查和了解。經核實企業該科目核算的內容為應收款北京天健興業資產評估有限公司 項壞帳準備所形成的遞延所得稅資產。評估人員對其發生的合法性、合理性、真實性和準確性進行了核實，核實結果與企業賬面記錄一致，該部分遞延所得稅資產可以在以后年度予以抵扣，在持續經營的前提下，為評估目的實現后的產權持有者實際擁有的資產權利，故本次評估按核實的賬面值確認評估值。 二）收益法 本次收益法評估采用現金流量折現法，選取的現金流量口徑為企業自由現金流，通過對企業整體價值的評估來間接獲得股東全部權益價值。 本次評估以未來若干年度內的企業自由現金凈流量作為依據，采用適當折現率折現后加總計算得出企業整體營業性資產的價值，然后再加上溢余資產、非經營性資產價值減去有息債務得出股東全部權益價值。 1．計算模型 E＝V－D 公式一 V＝P＋C1＋C2＋E’公式二 上式中： E：股東全部權益價值； V：企業整體價值； D：付息債務評估價值； P：經營性資產評估價值； C1：溢余資產評估價值； C2：非經營性資產評估價值； E’：（未在現金流中考慮的）長期股權投資評估價值。 其中，公式二中經營性資產評估價值P按如下公式求?。?n?Rt ?1??r?t ? ? Rn?1 ?1 ?r?n公式三 P?? ? ? ?r?g ? ? t?1 上式前半部分為明確預測期價值，后半部分為永續期價值（終值） 公式三中： 北京天健興業資產評估有限公司 Rt：明確預測期的第t期的企業自由現金流 t：明確預測期期數1,2,3，？？？，n； r：折現率； Rn?1：永續期企業自由現金流； g：永續期的增長率，本次評估g=0； n：明確預測期第末年。 2．模型中關鍵參數的確定 1）預期收益的確定 本次將企業自由現金流量作為企業預期收益的量化指標。 企業自由現金流量就是在支付了經營費用和所得稅之后，向公司權利要求者支付現金之前的全部現金流。其計算公式為： 企業自由現金流量＝稅后凈利潤＋折舊與攤銷+利息費用×（1-稅率T）－資本性支出－營運資金變動。 2）收益期的確定 企業價值評估中的收益期限通常是指企業未來獲取收益的年限。為了合理預測企業未來收益，根據企業生產經營的特點以及有關法律法規、契約和合同等，可將企業的收益期限劃分為有限期限和無限期限。 3）折現率的確定 確定折現率有多種方法和途徑，按照收益額與折現率口徑一致的原則，本次評估收益額口徑為企業自由現金流量，則折現率選取加權平均資本成本（WACC）確定。 4）付息債務評估價值的確定 付息債務包括企業的長短期借款，按其市場價值確定。 5）溢余資產及非經營性資產(負債)評估價值的確定 溢余資產是指與企業收益無直接關系的，超過企業經營所需的多余資產，一般指超額貨幣資金和交易性金融資產等；非經營性資產是指與企業收益無直接關北京天健興業資產評估有限公司 系的，不產生效益的資產。對該類資產單獨進行評估。 八、評估程序實施過程和情況 根據國家有關部門關于資產評估的規定和會計核算的一般原則，依據國家有關部門相關法律規定和規范化要求，按照與委托人的資產評估委托合同所約定的事項，北京天健興業資產評估有限公司業已實施了對委托人提供的法律性文件與會計記錄以及相關資料的驗證審核，按被評估單位提交的資產清單，對相關資產進行了必要的產權查驗、實地察看與核對，進行了必要的市場調查和交易價格的比較，以及財務分析和預測等其他有必要實施的資產評估程序。資產評估的詳細過程如下： 1．接受委托及準備階段 （1）北京天健興業資產評估有限公司于2019年2月接受委托人的委托，從事本資產評估項目。在接受委托后，北京天健興業資產評估有限公司即與委托人就本次評估目的、評估對象與評估范圍、評估基準日、委托評估資產的特點等影響資產評估方案的問題進行了認真討論。 （2）根據委托評估資產的特點，有針對性地布置資產評估申報明細表，并設計主要資產調查表、主要業務盈利情況調查表等，對委托人參與資產評估配合人員進行業務培訓，填寫資產評估清查表和各類調查表。 （3）評估方案的設計 依據了解資產的特點，制定評估實施計劃，確定評估人員，組成資產評估現場工作小組。 （4）評估資料的準備 收集和整理評估對象市場交易價格信息、主要原料市場價格信息、評估對象產權證明文件等。 2.現場清查階段 （1）評估對象真實性和合法性的查證 根據委托人及被評估單位提供的資產和負債申報明細，評估人員針對實物資產和貨幣性債權和債務采用不同的核查方式進行查證，以確認資產和負債的真實北京天健興業資產評估有限公司 準確。 對貨幣資金，我們通過查閱日記賬，盤點庫存現金、審核銀行對賬單及銀行存款余額調節表等方式進行調查； 對債權和債務，評估人員采取核對總賬、明細賬、抽查合同憑證等方式確定資產和負債的真實性。 對固定資產的調查采用重點和一般相結合的原則，重點調查房屋建筑物、重要設備等資產。評估人員，查閱了相關工程的設計、施工文件，工程承包合同，工程款項結算資料、設備購置合同發票等，從而確定資產的真實性。 （2）資產實際狀態的調查 設備運行狀態的調查采用重點和一般相結合的原則，重點調查生產用機械設備。主要通過查閱設備的運行記錄，在被評估單位設備管理人員的配合下現場實地觀察設備的運行狀態等方式進行。在調查的基礎上完善重要設備調查表。 （3）實物資產價值構成及業務發展情況的調查 根據被評估單位的資產特點，調查其資產價值構成的合理性和合規性。重點核查固定資產賬面金額的真實性、準確性、完整性和合規性。查閱了有關會計憑證、會計賬簿以及工程決算、工程施工合同、設備采購合同等資料。 （4）企業收入、成本等生產經營情況的調查 收集相關單位以前年度損益核算資料，進行測算分析；通過訪談等方式調查各單位及業務的現實運行情況及其收入、成本、費用的構成情況及未來發展趨勢，為編制未來現金流預測作準備。 通過收集相關信息，對保定多田冷卻設備有限公司各項業務的市場環境、未來所面臨的競爭、發展趨勢等進行分析和預測。 3．選擇評估方法、收集市場信息和估算過程 評估人員在現場依據針對本項目特點制定的工作計劃，結合實際情況確定的作價原則及估值模型，明確評估參數和價格標準后，參考企業提供的歷史資料和未來經營預測資料開始評定估算工作。 4．評估匯總階段 北京天健興業資產評估有限公司 （1）評估結果的確定 依據北京天健興業資產評估有限公司評估人員在評估現場勘察的情況以及所進行的必要的市場調查和測算，確定委托評估資產的資產基礎法和收益現值法結果。 （2）評估結果的分析和評估報告的撰寫 按照北京天健興業資產評估有限公司規范化要求編制相關資產的評估報告。評估結果及相關資產評估報告按北京天健興業資產評估有限公司規定程序進行三級復核，經簽字資產評估師最后復核無誤后，由項目組完成并提交報告。 （3）工作底稿的整理歸檔 九、評估假設 （一）一般假設： 1．交易假設：假定所有待評估資產已經處在交易過程中，評估師根據待評估資產的交易條件等模擬市場進行估價。 2．公開市場假設：公開市場假設是對資產擬進入的市場的條件以及資產在這樣的市場條件下接受何種影響的一種假定。公開市場是指充分發達與完善的市場條件，是指一個有自愿的買方和賣方的競爭性市場，在這個市場上，買方和賣方的地位平等，都有獲取足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易都是在自愿的、理智的、非強制性或不受限制的條件下進行。 3．持續使用假設：持續使用假設是對資產擬進入市場的條件以及資產在這樣的市場條件下的資產狀態的一種假定。首先被評估資產正處于使用狀態，其次假定處于使用狀態的資產還將繼續使用下去。在持續使用假設條件下，沒有考慮資產用途轉換或者最佳利用條件，其評估結果的使用范圍受到限制。 4．企業持續經營假設：是將企業整體資產作為評估對象而作出的評估假定。即企業作為經營主體，在所處的外部環境下，按照經營目標，持續經營下去。企業經營者負責并有能力擔當責任；企業合法經營，并能夠獲取適當利潤，以維持持續經營能力。 （二）收益法評估假設： 北京天健興業資產評估有限公司 1.國家現行的有關法律、法規及政策，國家宏觀經濟形勢無重大變化；本次交易各方所處地區的政治、經濟和社會環境無重大變化；無其他不可預測和不可抗力因素造成的重大不利影響。 2.針對評估基準日資產的實際狀況，假設企業持續經營。 3.假設公司的經營者是負責的，且公司管理層有能力擔當其職務。 4.除非另有說明，假設公司完全遵守所有有關的法律和法規。 5.假設公司未來將采取的會計政策和編寫此份報告時所采用的會計政策在重要方面基本一致。 6.假設公司在現有的管理方式和管理水平的基礎上，經營范圍、方式與現時方向保持一致。 7.有關利率、匯率、賦稅基準及稅率，政策性征收費用等不發生重大變化。 8.無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對企業造成重大不利影響。 9.假設保定多田冷卻設備有限公司在未來年度繼續取得高新技術企業證書，適用15%的企業所得稅率。 十、評估結論 （一）資產基礎法評估結論 經資產基礎法評估，保定多田冷卻設備有限公司總資產賬面價值為21,649.85萬元，評估價值為23,445.88萬元，增值額為1,796.03萬元，增值率為8.3%；總負債賬面價值為10,630.28萬元，評估價值為10,630.28萬元，無增減值；凈資產賬面價值為11,019.57萬元，評估價值為12,815.60萬元，增值額為1,796.03萬元，增值率為16.30%。 評估匯總情況詳見下表： 資產評估結果匯總表 金額單位：萬元 項 目 賬面價值 評估價值 增減值 增值率％ A B C=B-A D=C/A×100 北京天健興業資產評估有限公司 經營，以及在評估基準日之狀況和外部經濟環境前提下，為本報告書所列明的目的而提出的公允估值意見，而不對其它用途負責。 （二）報告中的評估結論是反映評估對象在本次評估目的下，根據公開市場的原則確定的公允價值，未考慮該等資產進行產權登記或權屬變更過程中應承擔的相關費用和稅項，也未對資產評估增值額作任何納稅調整準備。評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。 （三）本次評估結論未考慮由于控股權和少數股權等因素產生的溢價或折價，也未考慮委估股權流動性對評估結論的影響。 （四）在資產評估結論有效使用期內，如果資產數量及作價標準發生變化時，應當進行適當調整，而不能直接使用評估結論。 （五）納入本次評估范圍內房屋建筑物共有11項未辦理房屋所有權證，有1項活動集裝箱房（存放企業資料），未辦理房屋所有權的房屋建筑物權屬歸保定多田公司所有，房屋建筑物均無他項權利，具體沒有辦理房產所有權證11項明細如下： 未辦理房屋建筑物所有權證明細表 原序號 建筑物名稱 結構 建成年月 計量單位 建筑面積 備注 5 油漆庫 混合 2002年7月 �O 64.9 6 鍋爐房 混合 2007年3月 �O 89.65 7 污水處理間 混合 2002年7月 �O 81.27 8 門衛室 混合 2002年4月 �O 35 9 實驗室 彩鋼 2002年9月 �O 25 10 更衣室 彩鋼 2004年7月 �O 27 11 淋漆室地下防水工程 混合 2006年7月 �O 40 12 采購部庫房1號 排架 2006年6月 �O 240 13 采購部庫房2-7號 混合 2002年7月 �O 165 15 翅片沖壓線彩鋼房 彩鋼 2013年12月 �O 60 16 車間休息室 彩鋼 2014年10月 �O 40 17 集裝箱房（活動房） 鋼 2015年7月 �O 20 資料室 合計 �O 887.82 （六）資產評估程序受限情況、處理方式及其對評估結論的影響： 一）本次評估中，資產評估師未對各種設備在評估基準日的技術參數和性能做技術檢測，資產評估師在假定被評估單位提供的有關技術資料和運行記錄是真北京天健興業資產評估有限公司 實有效的前提下，通過現場調查做出判斷。 二）本次評估中，資產評估師未對各種建（構）筑物的隱蔽工程及內部結構（非肉眼所能觀察的部分）做技術檢測，房屋、構筑物評估結論是在假定被評估單位提供的有關工程資料是真實有效的前提下，在未借助任何檢測儀器的條件下，通過實地勘察做出判斷。 十二、資產評估報告的使用限制說明 （一）本評估報告只能用于評估報告載明的評估目的和用途； （二）委托人或者其他資產評估報告使用人未按照法律、行政法規規定和資產評估報告載明的使用范圍使用資產評估報告的，資產評估機構及其資產評估師不承擔責任； （三）除委托人、資產評估委托合同中委托的其他資產評估報告使用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人之外，其他任何機構和個人不能成為資產評估報告的使用人； （四）資產評估報告使用人應當正確理解評估結論，評估結論不等同于評估對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。 （五）本評估報告需提交國有資產監督管理部門或者企業有關主管部門審查，備案后方可正式使用； （六）本評估報告的全部或者部分內容被摘抄、引用或者被披露于公開媒體，需評估機構審閱相關內容，法律、法規規定以及相關當事方另有委托除外； （七）本評估報告所揭示的評估結論僅對本項目對應的經濟行為有效，資產評估結論使用有效期為自評估基準日起一年，即評估基準日2018年12月31日至2019年12月30日止。當評估目的在有效期內實現時，要以評估結論作為價值的參考依據（還需結合評估基準日的期后事項的調整）。超過一年，需重新進行資產評估。 十三、資產評估報告日 資產評估報告日為2019年3月16日。 北京天健興業資產評估有限公司 資產評估報告附件 一、與評估目的相對應的經濟行為文件（復印件） 二、被評估單位審計報告（復印件） 三、委托人和被評估單位法人營業執照副本（復印件） 四、委托人和被評估單位承諾函 五、簽字資產評估師承諾函 六、資產評估機構法人營業執照副本（復印件） 七、簽字資產評估師資格證明文件（復印件） 八、資產評估委托合同（復印件） 九、評估對象涉及的主要權屬證明資料（復印件） 北京天健興業資產評估有限公司
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